Бонд Основи: Какви са облигации?

Home » Investing » Бонд Основи: Какви са облигации?

Какво е “Бонд”

Бонд Основи: Какви са облигации?

Облигацията е инвестиционен дълг, в които инвеститорите заеми пари за дадено предприятие (обикновено корпоративна или правителствена), който заема средства за определен период от време, с променлива или фиксирана лихва. Облигации се използват от фирми, общини, държави и държавни власти да съберат пари и финансиране на различни проекти и дейности. Собствениците на облигации са debtholders или кредитори, на емитента.

Счупи “Бонд”

Облигации обикновено се означават като ценни книжа с фиксирана доходност и са един от трите основни генерични класове активи, заедно с акции (акции) и парични еквиваленти. Много корпоративни и държавни облигации се търгуват на борси, докато други се търгуват само над най-брояч (OTC).

Как облигации работа

Когато дружества или други юридически лица трябва да съберат пари за финансиране на нови проекти, да поддържат текущите операции или рефинансиране на съществуващи други дългове, те може да издава облигации директно на инвеститори, вместо да получат заеми от банка. Най-задлъжнялата лице (издател) издава облигации, които по договор се посочва лихвен процент (купон), които ще бъдат изплатени и времето, в което трябва да бъдат върнати на заемни средства (главница) връзка (падеж).

Цената на издаване на облигации обикновено се определя на номинална стойност, обикновено $ 100 или $ 1000 номинална стойност всяка отделна връзка. Реалната пазарна цена на една облигация зависи от редица фактори, включително от кредитното качество на емитента, продължителността на времето до изтичане, а процентът на купон в сравнение с околната среда като цяло лихвен процент по това време.

пример

Защото с фиксиран лихвен процент купон ще плащат същия процент от номиналната си стойност с течение на времето, пазарната цена на облигацията ще варира в този купон става желателно или нежелателно дадено преобладаващото лихвените проценти в даден момент във времето. Например, ако се емитират облигации, когато преобладаващите лихвени проценти са 5% при $ 1000 номинална стойност с годишна лихва от 5%, това ще генерира $ 50 на паричните потоци на година на облигацията. В облигационер ще бъде безразличен към закупуване на облигации или спестяване на едни и същи пари по преобладаващия лихвен процент.

Ако лихвените проценти падат до 4%, връзката ще продължи да плаща при 5%, което го прави по-привлекателна опция. Инвеститорите ще купуват тези облигации, оферира с цена до премия до ефективната ставка върху връзката се равнява на 4%. От друга страна, ако лихвените проценти се покачват до 6%, 5% купон, вече не е привлекателна и цената на облигации ще намалее, продажба с отстъпка, докато не е ефективен лихвен процент е 6%.

Защото на този механизъм, цените на облигациите се движат обратно с лихвите.

Характеристики на облигации

  • Повечето облигации споделят някои общи характеристики, включително:
  • Номинална стойност е сумата пари, връзката ще бъде на стойност по своята зрялост, и също така е референтната сума емитента на облигациите използва при изчисляването на лихвените плащания.
  • Купон е лихвеният процент емитента на облигациите ще плати върху номиналната стойност на облигацията, изразен като процент.
  • Дати за талоните са датите, на които емитента на облигациите ще направят лихвени плащания. Типични интервали са годишни или шестмесечни купонни плащания.
  • Дата на падежа е датата, на която връзката ще узреят и емитента на облигациите ще плати на притежателя на облигации номиналната стойност на облигацията.
  • Емисионна е цената, на която емитента на облигациите първоначално продава облигациите.

Две особености на облигация – кредитно качество и срок на действие – са основните детерминанти на лихвения процент облигация е. Ако емитентът е с нисък кредитен рейтинг, рискът от неизпълнение на задълженията е по-голяма и тези облигации ще са склонни да търгуват с отстъпка. Кредитните рейтинги се изчисляват и присъдени от агенции за кредитен рейтинг. Бонд падежи могат да варират от един ден или по-малко повече от 30 години. Колкото по-дълго падеж на облигации, или времетраенето, толкова по-голяма вероятността за неблагоприятни ефекти. По-дългосрочни облигации също са склонни да имат по-ниска ликвидност. Поради тези атрибути, облигации с по-дълъг срок до падежа, обикновено са с по-висок лихвен процент.

При разглеждане на риска на портфейли облигации, инвеститорите обикновено смятат, продължителността (цена чувствителност към промените в лихвените проценти) и изпъкналост (изкривяване продължителност).

емитенти на облигации

Има три основни категории облигации.

  • Корпоративните облигации се издават от фирми.
  • Общински облигации се издават от държавите и общините. Общински облигации могат да предложат безмитни купон доходи за жителите на тези общини.
  • Американски съкровищни облигации (повече от 10 години до падежа), бележки (1-10-годишен падеж) и сметки (по-малко от една година до падежа) се наричат просто като “държавни ценни книжа.”

Сортовете на облигации

  • Облигации с нулев купон не плащат редовни плащания на купони, а вместо това се издават с отстъпка и пазарната им цена, в крайна сметка се доближава до номинална стойност на падежа. Отстъпката нулев лихвен купон се продава за да бъде равностоен на добива на подобен купон връзка.
  • Конвертируемите облигации са дългови инструменти с опция вградена повикване, което позволява на облигационерите за преобразуване на дълга в акции (собствен капитал) в един момент, ако цената на акциите се издига на достатъчно високо ниво, за да се направи такова преобразуване привлекателна.
  • Някои корпоративни облигации могат да бъдат извикани, което означава, че компанията може да се обади на облигации от debtholders ако лихвените проценти паднат достатъчно. Тези облигации обикновено търгуват с премия за не-подлежащо на поискване изплащане на дълга се дължи на риска да бъде повикана, а също и поради тяхната относителна недостига в днешния пазар на облигации. Други облигации са putable, което означава, че кредиторите могат да поставят връзката обратно на емитента, ако лихвените проценти се повишат достатъчно.

По-голямата част от корпоративни облигации в днешния пазар са така наречените куршуми облигации, без вградени опции, чиято обща номинална стойност се изплаща наведнъж на датата на падежа.

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.