Základy Bond: Aké sú dlhopisy?

Home » Investing » Základy Bond: Aké sú dlhopisy?

Čo je to, Bond ‘

Základy Bond: Aké sú dlhopisy?

Dlhopis je investičná dlh, v ktorom úvery investor peniaze na entitu (typicky podnikové alebo vládnym), ktoré si požičiava finančné prostriedky na definovanú dobu pri variabilnej alebo fixnou úrokovou sadzbou. Dlhopisy sú využívané spoločnosťami, obcí, štátov a suverénnych štátov získať peniaze a financovať celý rad projektov a aktivít. Majitelia dlhopisov sú veriteľov, alebo veritelia, emitenta.

Poškodí, Bond ‘

Dlhopisy sú bežne označované ako cenné papiere s pevným výnosom a sú jedným z troch hlavných generických tried aktív, spolu s akciami (akcie) a peňažných ekvivalentov. Mnoho firemných a vládnych dlhopisov sú verejne obchodované na burzách, zatiaľ čo iní sa obchodujú len over-the-counter (OTC).

Ako Bonds Work

Keď so spoločnosťami alebo inými subjektmi, je potrebné získať peniaze na financovanie nových projektov, udržiavať prebiehajúcich operácií, alebo refinancovať existujúce ďalšie dlhy, môžu vydávať dlhopisy priamo na investorov namiesto získanie pôžičky od banky. Zadlžených subjekt (vydavateľ) vydáva puto, ktoré zmluvne uvádza úroková sadzba (kupón), ktorá bude vyplatená, ako aj čas, ktorý musí byť vrátený vypožičané prostriedky (väzba hlavný) (dátum splatnosti).

Vydanie cena dlhopisu je zvyčajne stanovená na rovnakej úrovni, zvyčajne $ 100 alebo $ 1,000 nominálnej hodnoty za jednotlivé väzby. Skutočná trhová cena dlhopisu závisí od mnohých faktorov, vrátane úverovej kvality emitenta, dobu do uplynutia doby použiteľnosti, a rýchlosť kupón v porovnaní s celkovou úrokových sadzieb v tom čase.

príklad

Vzhľadom k tomu, fixné sadzbou kupónom zaplatí rovnaké percento jeho nominálnej hodnote v priebehu času, bude trhová cena väzby kolíše ako kupón sa stáva žiaduce alebo nežiaduce vzhľadom k prevládajúcej úrokovej sadzby v danom časovom okamihu. Napríklad v prípade, že dlhopis je vydaný, keď prevládajúci úrokové sadzby 5% na $ 1,000 nominálnej hodnoty s ročným kupónom 5%, bude generovať $ 50 peňažných tokov za rok do dlhopisu. Majiteľ dlhopisu by bolo ľahostajné vrátane väzby alebo uložením rovnaké peniaze pri bežnej úrokovej sadzby.

Ak úrokové sadzby klesnú na 4%, bude väzba naďalej vyplácať vo výške 5%, čo je viac atraktívnou voľbou. Investori budú nákup týchto dlhopisov, ponúkanie cenu až na poistné do efektívna sadzba dlhopisu rovná 4%. Na druhú stranu, ak vzrastú úrokové sadzby na 6%, 5% kupón už nie je atraktívna a cena dlhopisov sa zníži, predávať so zľavou až je to efektívna sadzba je 6%.

Vzhľadom k tomuto mechanizmu, ceny dlhopisov pohybujú inverzne s úrokovými sadzbami.

Charakteristika dlhopisov

  • Väčšina dlhopisov zdieľajú niektoré spoločné základné vlastnosti patrí:
  • Nominálna hodnota je peňažná suma, ktorú väzba bude stáť za pri jeho splatnosti, a je tiež referenčná suma puto emitent používa pri výpočte úrokov.
  • Kupón miera je úroková sadzba väzba vydavateľ zaplatí na nominálnej hodnoty väzby, vyjadrený v percentách.
  • Termíny kupónom sú dáta, kedy bude puto emitent vykonať úrokové platby. Typické intervaly sú ročné alebo polročné kupónovej platby.
  • Splatnosť je dátum, ku ktorému bude zväzok zrelé a puto emitent uhradí majiteľovi dlhopisu menovitú hodnotu dlhopisu.
  • Predajná cena je cena, za ktorú je väzba emitent pôvodne predáva dlhopisy.

Dva rysy väzby – úverová kvalita a dĺžka – sú hlavné determinanty úrokovej miery dlhopisu je. V prípade, že emitent má zlú kreditnou rating je nebezpečenstvo z omeškania, je vyššia a tieto väzby budú mať tendenciu obchodovať zľavu. Ratingy sa vypočítavajú a vydávané ratingovými agentúrami. Bond splatnosti sa môže pohybovať od jedného dňa alebo menej do viac ako 30 rokov. Čím dlhšia je doba splatnosti väzba, alebo dĺžka, tým väčšia je pravdepodobnosť výskytu nežiaducich účinkov. Dlhšie-starý väzby majú tendenciu mať nižšie likvidity. Vzhľadom k tomu, z týchto atribútov, dlhopisy s dlhšou dobou splatnosti typicky požadovať vyššie úrokové sadzby.

Pri posudzovaní rizikovosti portfólia dlhopisov, investori zvyčajne zvážiť dĺžku (cenové citlivosti na zmeny úrokových sadzieb) a vyklenutie (zakrivenie trvanie).

emitenti dlhopisov

Existujú tri hlavné kategórie väzieb.

  • Korporátne dlhopisy sú emitované spoločnosťami.
  • Komunálne dlhopisy sú vydávané štátov a obcí. Komunálne dlhopisy môžu ponúknuť nezdanený kupón príjem pre obyvateľov týchto obcí.
  • US Štátne dlhopisy (viac ako 10 rokov do doby splatnosti), poznámky (1-10 rokov splatnosti) a účtenky (menej ako jeden rok do splatnosti) sú súhrnne označované ako jednoducho “pokladníc.”

odrody dlhopisov

  • Nulovým kupónom neplatí pravidelné kupónových platieb, a namiesto toho sú vydávané s diskontom a ich trhová cena nakoniec konverguje k nominálnej hodnote po splatnosti. Diskontná nula-kupon väzba predáva za bude ekvivalentné výťažku podobným kupónovej väzby.
  • Konvertibilné dlhopisy sú dlhové nástroje s vloženou kúpnej opcie, ktorá umožňuje držitelia dlhopisov ku konverzii ich dlhu do akcií (equity) v určitom okamihu, ak cena akcií stúpne na dostatočne vysokej úrovni, aby sa takáto konverzia atraktívne.
  • Niektoré firemné dlhopisy sú splatné, čo znamená, že spoločnosť môže zavolať späť dlhopisy od veriteľov, ak úrokové sadzby klesnúť dostatočne. Tieto dlhopisy zvyčajne obchodovať s prémiou na non-disponibilného dlhu vzhľadom na riziko, že bude odvolaný, a tiež vzhľadom na ich relatívnej zriedkavosti v dnešnom trhu s dlhopismi. Ostatné dlhopisy sú putable, čo znamená, že veritelia môžu dať väzby späť emitentovi, ak vzrastú úrokové sadzby dostatočne.

Väčšina firemných dlhopisov na dnešnom trhu sú tzv bullet väzby, bez vložených opcií, ktorých celá nominálna hodnota sa vypláca naraz ku dňu splatnosti.