Как ли опция Вземете своята стойност?

Home » Investing » Как ли опция Вземете своята стойност?

Час и Летливост Засяга Вариант Стойности

 Час и Летливост Засяга Вариант Стойности

Когато сте собственик на даден актив, то е лесно да се разбере, че вие ​​печелите пари като стойността на активите се увеличава, и че парите се губи, когато стойността на даден актив намалява. Тя е по-сложно да се разбере как се прави пари или изгубен, когато инвеститорът притежава производен продукт, като опция.

Производно е инструмент, чиято стойност е основно зависи от стойността на определен актив (като договор склад или фючърси).

Въпреки допълнителни фактори, често играят жизненоважна роля в стойността на това производно, което го прави трудно за начинаещ инвеститор да се разбере как притежаване производно се превръща в печалба или загуба.

Предистория върху стойността на опции

Стойността на опция зависи от седем фактора.

  • Цената на базовия актив
  • Типът на опция (обадите или да сложи)
  • цената на упражняване на опцията
  • Броят на оставащите календарни дни – преди изтичането на опцията
  • Дивидентът, ако има такива
  • Лихвени проценти
  • Волатилността на базовия състав

И последният фактор, който определя стойността на вашия вариант е волатилност. По-конкретно, прогноза за броя на летлив базовия актив ще бъде между текущото време (т.е., когато купувате опция) и времето, което не изтече. Очевидно е, че бъдещето е неизвестно, а доброто, което можем да направим, е да се изчисли бъдещата волатилност.

Тъй като в миналото винаги е известно, може да се изчисли “историческа волатилност” за даден актив за неограничен брой търговски дни.

И тази историческа волатилност обикновено е разумна преценка за бъдеща нестабилност – освен ако няма конкретна причина да се вярва, че бъдещата волатилност няма да приличат на средната му. Една такава причина е, че има известен новини събитие, което има вероятност да окаже значително влияние върху цената на актива.

Такива събития са обикновено освобождаването на тримесечните печалби на компанията, или новини относно резултатите от проучване FDA за предложена нова наркотици и т.н.

Пример за Вариант стойност Call

Да кажем, че сте собственик на кол опция за 63-дневен, с удар цена от $ 70 на акция, по конкретен състав, ABCD. Запасът е момента се търгува на (т.е. последната сделка настъпили в) $ 67.50. Този състав не плаща дивидент. Преобладаващото лихвен процент 0.30% годишно. Всеки един от тези фактори оказват влияние върху стойността на опцията, и са известни на всички.

За ABCD, очакваната колебливост е 23. Повечето брокери предлагат разумни приблизителни оценки за променливост за всички акции и индекси. Тези оценки се основават на действителните цени и ползвайте нещо по-нататък очакваната колебливост (IV). По принцип, IV се изчислява, като се предполага, че текущата цена на опция, представлява неговото истинско теоретична стойност. За сега, няма причина да се рови в сложни въпроси, като разбиране IV, защото няма да има достатъчно време да се направи това, докато продължавате да се запознаят с опции.

Ако решите, че си струва да притежавате една (или повече) от кол опциите, описани по-горе, че е важно да се разбере как печалбите опция или губи стойност над живота й.

“Живот” се прекратява, когато продаде опцията или когато пристига изтичане ден.

Тъй като нашата пример използва кол-опция, вие знаете, че опцията е по-ценно, тъй като цената на базовия актив (ABCD) се увеличава. В света на опции е пълен с начинаещи трейдъри, които са купили кол или пут опции, наблюдаваха смяната на цените на акциите, тъй като те надяваше, и бяха поразени, за да видите, че пазарната стойност на опцията е намалял. За да се разбере как това е възможно, трябва да имате ясна представа за това как се оценява опция.

Защо Вариант промяна на стойности

Всеки един от факторите, описани по-долу е в игра, като в същото време. Някои от тези фактори, които оказват влияние върху стойността на опцията са добавка, а други работят в противоположни посоки.

Някои неща никога не се променят, като например цената на упражняване и вида опция (обадите или да сложи). Въпреки това, всичко останало може да се промени.

Има начин (гърците), за да се прецени колко от стойността на опцията се променя, когато различни неща се променят, като например цената на акцията. Но това не е цялата история. С течение на времето стойността на всички възможности за намаляване от известно количество (Theta). Ако компанията обявява промяна в дивидент, който причинява опция стойности, за да се подложи на скромна промяна. Лихвените проценти могат да се променят, но те играят малка роля при определяне на стойността на всеки от тях – може би с изключение на много дългосрочни възможности.

В един фактор, който причинява мъка по-нови търговци опция е как оценката на нестабилност може да се промени изведнъж. Не само се промени, но се променя с много значително количество. Вега описва колко се променя стойността на опциите, когато IV промени, като една точка. Например, след като една компания обявява очаквана новина, че вече няма причина да очакваме, че акциите ще претърпи значителна промяна в цената преди изтичането на опцията. Поради това, очакваната колебливост има тенденция да се потопите веднъж е обявена новината. Опции купили точно преди събитието новини стане струва цяло много по-малко след новината. Разбира се, ако се движи в цените на акциите значително в посоката, в която очакваните (за обаждания купувачи и надолу за собствениците на пут опция), тогава може да спечелите голяма печалба, въпреки големия спад на очакваната колебливост (напомняне, че е новият Очаквано летливост).

Неочакван световно събитие може да доведе до сериозен спад на фондовия пазар (или митинг). Например, след като пазарите открити отново след 9/11 атаки очакваната колебливост е много по-висока и всички собственици опция бяха възнаградени с допълнителни печалби. Както спад на пазара продължават да се увеличават на Черно понеделник (през октомври 1987) очакваната колебливост нарасна, достигайки нива невиждани отново. Дори и кол опции, натрупан стойност (на спадащ пазар!), Защото IV е толкова висока.

Опции и неопитни Trader

Проблемът за неопитен търговец се случва, когато цената на акциите се движи постепенно по-висока, и резервоари опция цените. За някои хора, това е невъзможно. Новаците са склонни да вярват, че играта е нагласено и че маркет мейкърите са били, за да ги мамят. Нищо не може да бъде по-далеч от истината. В действителност, търговецът загубили пари, защото той / тя изплаща много повече от възможността си заслужава (поради високата си волатилност). Много е важно да се разбере огромната роля, която нестабилност, и най-вече очакваната колебливост, играе в цената на опция на пазара. Бъдете предпазливи при закупуване опции.

Сега, да вземе още един поглед към примера. Да предположим, че не е новина е висящо. Да приемем, че три седмици минават и ABCD митинги за $ 64. Ако всичко друго остава непроменена, стойността на опцията (CBOE калкулатор) се променя от $ 1.40 до $ 1.57. Ако още три седмици минават, опцията е на стойност само $ 0,98.

По този начин, ако очаквате да се правят пари, когато притежава възможности, важно е да се разбере, че времето, необходимо за промяна на цената на акциите да се случи времето е от решаващо значение за евентуалната си печалба или загуба. Разбира се, ако имате нереалистични очаквания, и се надявам да видя цената на акциите на преминаването към $ 75, а след това на часовника не е от значение (стига цената не бъде постигнато преди опциите изтичат). Но за нормални ситуации, в които си прогнози не могат да се сбъднат за дълго време, е важно да има някаква представа за времето на промяната на очакваната цена. Купуването на твърде много време (т.е. притежава опция с по-късна дата на валидност) е скъпо и нежелателно. Въпреки това, не купуват достатъчно време (т.е. възможността да изтече преди да настъпи промяната в цената) е още по-лошо. Ето защо времето е също толкова важно, в отгатване на промяната в цените, ако очаквате да се правят пари, когато купуват опции.

Вариант стойности зависят много повече от цената на свързания актив.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.