Fundamentos de bonos: ¿Cuáles son los bonos?

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¿Qué es un ‘Bond’

Fundamentos de bonos: ¿Cuáles son los bonos?

Un bono es una inversión de la deuda en la que los inversores un préstamos de dinero a una entidad (por lo general corporativa o gubernamental), que toma prestado los fondos para un período definido de tiempo a una tasa de interés variable o fijo. Los bonos son utilizados por las empresas, municipios, estados y gobiernos soberanos para recaudar dinero y financiar una variedad de proyectos y actividades. Los propietarios de los bonos son los tenedores de deuda, o acreedores, del emisor.

ROMPIENDO ‘Bond’

Los bonos se conocen comúnmente como valores de renta fija y son una de las tres principales clases de activos genéricos, junto con las acciones (acciones) y los equivalentes de efectivo. Muchos bonos corporativos y gubernamentales se negocian públicamente en las bolsas, mientras que otros se negocian solamente over-the-counter (OTC).

Cómo Bonds Trabajo

Cuando las empresas u otras entidades necesitan recaudar dinero para financiar nuevos proyectos, mantener las operaciones en curso, o refinanciar otras deudas existentes, pueden emitir bonos directamente a los inversores en lugar de obtener préstamos de un banco. La entidad en deuda (emisor) emite un bono que contractualmente establece la tasa de interés (cupón) que se pagará y la hora a la que se deben devolver los fondos prestados (principal fianza) (fecha de vencimiento).

El precio de emisión de un bono se fija típicamente a la par, por lo general $ 100 o valor de $ 1,000 cara por bono individual. El precio real de mercado de un bono depende de una serie de factores, incluyendo la calidad de crédito del emisor, la longitud de tiempo hasta caducidad y la tasa de cupón en comparación con el medio ambiente en general del tipo de interés en el momento.

Ejemplo

Debido a que los bonos cupón de tasa fija pagará el mismo porcentaje de su valor nominal con el tiempo, el precio de mercado del bono fluctuará como el cupón se convierte en deseable o indeseable dado tasas de interés que prevalece en un momento dado en el tiempo. Por ejemplo, si un bono es emitido cuando las tasas de interés prevalecientes son del 5% en $ 1.000 de valor nominal con un cupón anual del 5%, generará $ 50 de flujos de efectivo por año a los tenedores de bonos. El tenedor de bonos sería indiferente a la compra de la fianza o guardar la misma cantidad de dinero al tipo de interés vigente.

Si las tasas de interés caen al 4%, el bono continuará pagando al 5%, por lo que es una opción más atractiva. Los inversores comprarán estos bonos, el precio de oferta hasta una prima hasta que la tasa efectiva del bono es igual a 4%. Por otro lado, si las tasas de interés suben al 6%, el cupón del 5% ya no es atractivo y el precio del bono se reducirá, vender con un descuento hasta que sea efectiva la tasa es del 6%.

Debido a este mecanismo, los precios de los bonos se mueven inversamente con la tasa de interés.

Características de los Bonos

  • La mayoría de los bonos comparten algunas características básicas comunes, incluyendo:
  • Valor nominal es la cantidad de dinero del bono valdrá la pena en su madurez, y es también el importe de referencia del emisor del bono utiliza en el cálculo de los pagos de intereses.
  • Tasa de cupón es la tasa de interés el emisor del bono pagará en el valor nominal del bono, expresado como un porcentaje.
  • Fechas de cupones son las fechas en las que el emisor del bono va a hacer el pago de intereses. Intervalos típicos son los pagos anuales o semestrales de cupones.
  • Fecha de vencimiento es la fecha en la que el enlace se madura y el emisor del bono pagará al titular de bonos el valor nominal del bono.
  • Precio de emisión es el precio al que el emisor del bono originalmente vende los bonos.

Dos características de un bono de crédito – calidad y duración – son los principales determinantes de la tasa de interés de un bono. Si el emisor tiene una mala calificación crediticia, el riesgo de impago es mayor y estos bonos tienden a operar con un descuento. La calificación del crédito se calculan y emitidos por las agencias de calificación de crédito. vencimientos de los bonos pueden variar de un día o menos a más de 30 años. Cuanto más largo el vencimiento de los bonos, o duración, mayor será la probabilidad de efectos adversos. bonos de más largo plazo también tienden a tener menor liquidez. Debido a estos atributos, los bonos con un tiempo más largo hasta la madurez típicamente reciben una tasa de interés más alta.

Al considerar el grado de riesgo de las carteras de bonos, los inversores suelen considerar la duración (sensibilidad de los precios a los cambios en las tasas de interés) y la convexidad (curvatura de duración).

Los emisores de bonos

Hay tres categorías principales de bonos.

  • Los bonos corporativos son emitidos por empresas.
  • Los bonos municipales son emitidos por los estados y municipios. Los bonos municipales pueden ofrecer cupón corrido libre de impuestos para los residentes en los municipios.
  • Los bonos del Tesoro de Estados Unidos (más de 10 años hasta el vencimiento), notas (1-10 años de madurez) y facturas (menos de un año hasta el vencimiento) se conocen colectivamente como simplemente “Tesoro”.

Variedades de bonos

  • Los bonos cupón cero no pagan a cabo el pago de cupones regulares, y en su lugar se emiten al descuento y su precio de mercado finalmente converge a su valor nominal al vencimiento. El descuento un bono cupón cero se vende por será equivalente al rendimiento de un bono cupón similar.
  • Los bonos convertibles son instrumentos de deuda con una opción de compra implícita que permite a los tenedores de bonos para convertir su deuda en acciones (patrimonio) en algún momento si el precio de la acción se eleva a un nivel suficientemente alto para hacer una conversión tan atractiva.
  • Algunos bonos corporativos son exigibles, lo que significa que la empresa puede volver a llamar los bonos de los tenedores de deuda si las tasas de interés bajan lo suficiente. Estos bonos suelen comercializar con una prima a la deuda no exigible debido al riesgo de ser llamado de distancia y también debido a su relativa escasez en el mercado de bonos de hoy. Otros enlaces son computables, lo que significa que los acreedores pueden poner el lazo de vuelta al emisor si las tasas de interés suben lo suficiente.

La mayoría de los bonos corporativos en el mercado actual son los llamados bonos de bala, sin opciones incorporadas cuyo valor toda la cara se paga de una sola vez en la fecha de vencimiento.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.