Izpratne procentu likmes, inflācija un obligācijas

Home » Investing » Izpratne procentu likmes, inflācija un obligācijas

Procentu likmes, inflācija un obligācijas

Būt obligācijas būtībā ir līdzīgs kam plūsmu nākotnes naudas maksājumu. Šie naudas maksājumi parasti tiek veikti kā periodisku procentu maksājumu un atgriešanos pamatsummas kad obligāciju dzēšanas termiņš.

Nepastāvot kredītrisku (saistību neizpildes risku) vērtība šī plūsma nākotnes naudas maksājumu ir vienkārši funkcija jūsu nepieciešamo atdevi, pamatojoties uz jūsu inflācijas gaidas. Ja tas izklausās mazliet mulsinoša un tehniska, neuztraucieties, šis raksts būs nojauktu obligāciju cenu, definē terminu “obligāciju ienesīgumu”, un parādīt, kā inflācijas gaidas un procentu likmes nosaka vērtību saites.

Pasākumus risku

Ir divi galvenie riski, kas ir jāizvērtē, ieguldot obligācijās: procentu likmju risku un kredītrisku. Lai gan mūsu uzmanība ir vērsta uz to, kā procentu likmes ietekmē obligāciju cenu (citādi zināma kā procentu likmju risku), obligāciju investors ir arī jāapzinās kredītrisku.

Procentu likmju risks ir risks izmaiņām a obligāciju cenai sakarā ar izmaiņām spēkā esošās procentu likmes. Izmaiņas īstermiņa pret ilgtermiņa procentu likmes var ietekmēt dažādus obligācijas dažādos veidos, kas ir aprakstītas zemāk. Kredītrisks, tikmēr, ir risks, ka obligāciju emitents neliks plānoto līdzdalība vai pamatsummas maksājumus. No negatīva kredīta notikumu vai neizpildes varbūtība ietekmē Bond cena – jo lielāks risks negatīva kredīta notikums notiek, jo augstāka procentu likmju investori pieprasīs, lai pieņemtu, ka risku.

Amerikas Savienoto Valstu Valsts kases izsniegtie lai finansētu darbību ASV valdības obligācijas ir zināmi kā ASV Valsts kases obligācijas. Atkarībā no laika, līdz termiņam, tos sauc par īstermiņa, vai obligācijas.

Investori uzskata, ka ASV obligācijas būt bez neizpildes risku. Citiem vārdiem sakot, investori uzskata, ka nepastāv iespēja, ka ASV valdība būs noklusējuma uz procentu un pamatsummas maksājumiem par obligācijām, tā izdod. Par atlikušo šo rakstu, mēs izmantosim ASV obligācijas mūsu piemērus, tādējādi novēršot kredītrisku no diskusijas.

Aprēķinot Bond lielāku peļņu un cenu

Lai saprastu, kā procentu likmes ietekmēt obligāciju cenai, jums ir saprast jēdzienu ražu. Lai gan ir vairāki dažāda veida ražas aprēķinu, šā panta izpratnē, mēs izmantosim, ienesīgums līdz dzēšanai (YTM) aprēķinu. A obligāciju YTM ir vienkārši diskonta likme, kuru var izmantot, lai pašreizējā vērtība visu obligācijas ir naudas plūsmas vienāda ar tā cenu.

Citiem vārdiem sakot, obligāciju cena ir summa pašreizējās vērtības katra naudas plūsmas, kurā pašreizējā vērtība katra naudas plūsmas aprēķina, izmantojot vienu un to pašu diskonta faktors. Šī atlaide faktors ir raža. Ja obligāciju ienesīgums pieaug, pēc definīcijas, tās cena samazinās, un tad, kad obligāciju ienesīgums samazinās, pēc definīcijas, cenu pieaugumu.

A bond relatīvā Yield

Termiņu vai termiņš obligācijas lielā mērā ietekmē tās peļņu. Lai saprastu šo apgalvojumu, jums ir saprast, kas ir pazīstams kā ienesīguma līknes. The yield līkne attēlo ytm no klases zīmju (šajā gadījumā, ASV obligācijām).

Vairumā procentu likmju vidē, jo ilgāks termiņš līdz dzēšanai, jo lielāka raža būs. Tas padara intuitīvu sajūtu, jo ir saņemts ilgāks laika periods, pirms naudas plūsma, jo lielāka ir iespēja, ka nepieciešams diskonta likme (vai ienesīgums) pārvietosies augstāka.

Inflācijas gaidas Noteikt Ieguldītāja raža prasības

Inflācija ir saite vissliktākais ienaidnieks. Inflācija samazina pirktspēju Bond nākotnes naudas plūsmām. Vienkāršāk sakot, jo lielāks pašreizējo inflācijas un augstāka (sagaidāmais) nākotnes inflācijas, jo lielāka raža pieaugs visā ienesīguma līknes, kā investori pieprasīs šo augstāku ienesīgumu, lai kompensētu inflācijas risku.

Short-Term, ilgtermiņa procentu likmes un inflācijas gaidas

Inflācija – kā arī cerības uz inflāciju nākotnē – ir funkcija dinamiku starp īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmēm. Visā pasaulē, īstermiņa procentu likmes administrē Nāciju Organizācijas centrālajās bankās. ASV, Federālo rezervju bankas valde Atvērtās tirgus komitejas (FOMC) nosaka federālo fondu likmi. Vēsturiski citi dolāros īstermiņa procentu, piemēram, LIBOR, ir cieši saistīta ar Fed fondu likmi.

FOMC administrē Fed fondu likmi, lai izpildītu savas divkāršu mandātu veicināt ekonomikas izaugsmi, vienlaikus saglabājot cenu stabilitāti. Tas nav viegls uzdevums, lai FOMC; vienmēr ir diskutēt par atbilstošu baro līdzekļu līmenī, un tirgus veido savus uzskatus par to, cik labi FOMC dara.

Centrālās bankas nekontrolē ilgtermiņa procentu likmes. Tirgus spēki (piedāvājums un pieprasījums) noteikt līdzsvara cenu ilgtermiņa obligācijas, kas noteiktas ilgtermiņa procentu likmes. Ja obligāciju tirgus uzskata, ka FOMC ir noteikt baro fondu likmi pārāk zemu, cerības nākotnes inflācijas pieaugumu, kas nozīmē, ka ilgtermiņa procentu likmes palielināt salīdzinājumā ar īstermiņa procentu likmēm – ienesīguma līkne steepens.

Ja tirgus uzskata, ka FOMC ir iestatīts baro līdzekļu līmenis ir pārāk augsts, tad pretī notiek, un ilgtermiņa procentu likmes samazinās, salīdzinot ar īstermiņa procentu likmēm – ienesīguma līkne saplacina.

Saņemšanas laiks ir Bonda naudas plūsmas un procentu likmes

Obligācijas ir naudas plūsmas laiks ir svarīga. Tas ietver arī Bonda termiņu līdz termiņa beigām. Ja tirgus dalībnieki uzskata, ka ir augstāka inflācija pie horizonta, procentu likmes un obligāciju ienesīgums palielināsies (un cenas samazināsies), lai kompensētu pirktspējas nākotnes naudas plūsmas zaudējumu. Obligācijas ar garākajiem naudas plūsmu redzēs viņu ienākumi palielināsies un cenas kritumu visvairāk.

Tas ir intuitīvs, ja jūs domājat par pašreizējās vērtības aprēķinu – ja maināt diskonta likmi, ko izmanto par plūsmā nākotnes naudas plūsmu, jo ilgāk, līdz tiek saņemts naudas plūsma, jo tās pašreizējā vērtība tiek ietekmēta. Obligāciju tirgus ir pasākums cenu pārmaiņu attiecībā pret procentu likmju izmaiņām; šis svarīgais saikne metrika pazīstams kā ilgums.

Bottom Line

Procentu likmes, obligāciju ienesīgums (cenas) un inflācijas gaidas korelē viens ar otru. Izmaiņas īstermiņa procentu likmes, kā diktē nācijas centrālās bankas, skars dažādas obligācijas ar dažādiem noteikumiem, līdz termiņa beigām atšķirīgi, atkarībā no tirgus paredzētajiem nākotnes inflācijas līmeni.

Piemēram, izmaiņas īstermiņa procentu likmēm, kas neietekmē ilgtermiņa procentu likmes būs neliela ietekme uz pastāvīgā obligāciju cenu un ienesīgumu. Tomēr izmaiņas (vai bez izmaiņām, ja tirgus uztver, ka viens ir nepieciešams) īstermiņa procentu likmēm, kas ietekmē ilgtermiņa procentu likmes var ievērojami ietekmēt ilgtermiņa obligāciju cena un peļņu. Vienkāršāk sakot, izmaiņas īstermiņa procentu likmēm ir lielāka ietekme uz īstermiņa obligācijās, nekā ilgtermiņa obligācijām, un izmaiņas ilgtermiņa procentu likmju ietekmē ilgtermiņa obligācijām, bet nevis uz īstermiņa obligācijās .

Galvenais, lai saprastu, kā izmaiņas procentu likmes ietekmēs dažu obligāciju cena un produktivitāti, ir atzīt, ja uz ienesīguma līknes, ka obligāciju meli (īsā gala vai gara beigas), un, lai izprastu dinamiku starp īstermiņa un ilgtermiņa mērķiem ilgtermiņa procentu likmes.

Izmantojot šīs zināšanas, jūs varat izmantot dažādus pasākumus ilguma un izliekuma kļūt pieredzējis obligāciju tirgus investors.

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.