Správa Úrokové riziko

Home » Investing » Správa Úrokové riziko

Správa Úrokové riziko

úrokové riziko existuje v úročeného aktíva, ako je napríklad pôžičky alebo väzbu, vzhľadom na možnosť zmeny hodnoty majetku vyplývajúce z variability úrokovej sadzby. Úroková sadzba pre riadenie rizík sa stala veľmi dôležitá, a boli vyvinuté rozmanité nástroje na riešenie úrokovému riziku.

Tento článok sa zaoberá rôznymi spôsobmi, ktoré podniky a spotrebitelia riadia úrokové riziko pomocou rôznych úrokových derivátových nástrojov.

Aké typy investorov sú náchylné k úrokovému riziku?

Úrokové riziko je riziko, že nastane, keď je absolútna úroveň úrokových sadzieb kolísať. Úrokové riziko priamo ovplyvňuje hodnoty cenných papierov s pevným výnosom. Vzhľadom k tomu, úrokové sadzby a ceny dlhopisov sú nepriamo úmerné, riziko spojené s rastom úrokových sadzieb spôsobuje ceny dlhopisov klesať, a vice versa. investori do dlhopisov, najmä tých, ktorí investujú do dlhodobých obligácií s pevnou sadzbou sú priamejšie náchylné k úrokovému riziku.

Predpokladajme, že jednotlivec kúpi 3% fixnou sadzbou 30 dlhopis za $ 10,000. Táto väzba platí $ 300 za rok prostredníctvom splatnosti. Ak sa počas tejto doby vzrastú úrokové sadzby na 3,5%, nové dlhopisy emitované platiť $ 350 za rok prostredníctvom splatnosti za predpokladu, že sa investícia do $ 10,000. V prípade, že 3% dlhopisu aj naďalej držať svoje puto cez splatnosti, stráca sa o možnosť získať vyššie úrokové sadzby. Inak by mohol predať svoj 3% väzbu na trh a kúpiť dlhopis s vyššou úrokovou sadzbou. Avšak to za následok, že investor dostať nižšiu cenu na jeho predaji 3% dlhopisov, pretože už nie sú tak atraktívne pre investorov, pretože novo vydané 3,5% dlhopisy sú tiež k dispozícii.

Na rozdiel od toho zmeny úrokových sadzieb ovplyvňujú tiež kapitálové investorov, ale menej ako priamo investori do dlhopisov. Je tomu tak preto, napríklad, keď úrokové sadzby stúpajú, náklady korporácie požičiavanie peňazí tiež zvyšuje. To by mohlo viesť k odloženiu právnických pôžičky, čo môže mať za následok menej výdavkov. Tento pokles vo výdavkoch môže spomaliť firemné rast a viesť k zníženiu nákladov a v konečnom dôsledku nižších cien akcií pre investorov.

Úrokové riziko nemali by sa ignorovať

Rovnako ako u akéhokoľvek posudzovania riadenia rizík, je tu vždy možnosť robiť nič, a to je to, čo mnohí ľudia robia. Avšak, v podmienkach nepredvídateľnosť, niekedy nie zaistenie je katastrofálny. Áno, tam je cena na zabezpečenie, ale to, čo sú náklady na hlavný ťah v opačnom smere?

Stačí sa pozrieť do Orange County v Kalifornii, v roku 1994 vidieť dôkazy o úskaliach ignoroval hrozbu úrokovému riziku. Stručne povedané, Orange County pokladník Robert Citrón vypožičané peniaze na nižších krátkodobých sadzieb a požičal peniaze na vyšších dlhodobých sadzieb. Táto stratégia bola spočiatku veľký ako krátkodobé sadzby klesli a normálne výťažok krivka bola udržiavaná. Ale keď krivka začala otáčať a status prístup inverzné výnosová krivka, veci sa zmenili. Straty na Orange County, a takmer 200 verejné subjekty, u ktorých Citron spravovaných peňazí, boli odhadnuté na 1,6 miliárd $ a vyústil v úpadku obce. To je pádny cena za ignorovanie úrokového rizika.

Našťastie tých, ktorí chcú zabezpečiť svoje investície úrokového rizika, majú mnoho produktov z čoho vyberať.

investičné produkty

Útočníci:  forwardová zmluva je najzákladnejšia riadenie úroková sadzba produktu. Myšlienka je jednoduchá a mnoho ďalších produktov uvádzaných v tomto článku sú založené na tejto myšlienke dohody dnes pre výmenu niečo v určitom termíne v budúcnosti.

Dohody o budúcich úrokových sadzbách (FRA):  FRA je založený na myšlienke forwardovej zmluvy, kde je určujúcim faktorom pre zisk alebo strata je úroková sadzba. V rámci tejto dohody jedna strana platí pevnú úrokovú sadzbu a dostane pohyblivou úrokovou sadzbou vo výške referenčnej sadzby. Skutočné platby sú vypočítané na základe hypotetickej istiny a vypláca v pravidelných intervaloch určených stranami. Čistá platba sa vykonáva len – porazený zaplatí víťaza, aby som tak povedal. FRA sú vždy vyrovnaná v hotovosti.

Používatelia FRA sú typicky dlžníci alebo veritelia s jedinou budúcom období, kedy sú vystavené úrokovému riziku. Séria FRA je podobný swap (pozri nižšie); Avšak, vo swapu všetky platby sú v rovnakom pomere. Každý FRA v sérii sa bude predávať v rôznom pomere, pokiaľ pojem konštrukcia je plochá.

Futures:  Futures je podobný dopredu, ale poskytuje to, že protistrany s menším rizikom než forwardovej zmluvy – menovite zmenšovanie riziko zlyhania a likvidity v dôsledku zahrnutia sprostredkovateľa.

Prehodí:  Rovnako ako to znie, swap je výmena. Presnejšie povedané, úrokový swap vyzerá ako kombinácia FRA a zahŕňa dohodu medzi protistranami o výmene sady budúcich peňažných tokov. Najbežnejším typom úrokového swapu je plain vanilla swapu, ktorý zahŕňa jedna strana platí pevnú úrokovú sadzbu a prijímanie plávajúce sadzbu, a druhá strana platí pohyblivú sadzbu a dostane fixnú sadzbu.

Možnosti:  Možnosti správy Úrokové sú opčné zmluvy, ktorých podkladovým cenným papierom debt obligation. Tieto nástroje sú užitočné pri ochrane stranám zapojeným do úveru s pohyblivou sadzbou, ako sú hypotéky s pohyblivou sadzbou (ARMS). Zoskupenie opcie na úrokové sadzby volaní je označovaná ako čiapku úrokovej sadzby; kombinácie variantov úrokových dať je označovaná ako úrokové sadzby podlahu. Všeobecne možno povedať, čiapka je ako výzvu a podlaha je ako put.

Swaptions:  Swaption, alebo možnosť vymeniť, je samotná možnosť vstúpiť do swapu.

Vložené možnosti:  Mnohí investori stretávajú úrokovej riadenia derivátových nástrojov prostredníctvom vložených opcií. Ak ste niekedy kúpil dlhopis s poskytovaním volania, aj vy sa v klube. Emitent svojho disponibilného väzby sa poistiť, že v prípade poklesu úrokovej sadzby, môžu volať vo svojej väzby a vydávať nové dlhopisy s nižším kupónom.

Caps:  Viečko, tiež volal strop, je opcia na úrokové sadzby. Príkladom jeho použitie bude dlžník bude dlhá alebo platenie poistného kúpiť čiapku a prijímať platby v hotovosti od predávajúceho uzáveru (ďalej len krátky), ak referenčná úroková sadzba prekročí rýchlosť štrajkovú SPP. Platby sú určené na kompenzáciu zvýšenia úrokovej sadzby z úveru s pohyblivou sadzbou.

Ak sa skutočná úroková sadzba vyššia ako rýchlosť štrajk, že predávajúci zaplatí rozdiel medzi štrajku a úroková sadzba sa vynásobí pomyselnej istiny. Táto voľba bude “cap”, alebo umiestnite hornú hranicu, na úrokové náklady držiteľa.

Viečko úroková sadzba je v skutočnosti rad čiastkových možností, alebo “kaplety,” pre každé obdobie dohoda cap existuje. Kapleta je navrhnutý tak, poskytnúť ochranu proti zvýšeniu v referenčnej úrokovej sadzby, ako je Londýn medzibanková akceptovateľnú sadzbu (LIBOR), po stanovenej lehote.

Podlahy:  Rovnako ako opcie je považovaný za zrkadlový obraz opcie, podlaha je zrkadlovým obrazom viečka. Úroková sadzba, rovnako ako viečko, je v skutočnosti rad možností komponentov, okrem toho, že sú opcie a komponenty série sú označované ako “floorlets.” Ten, kto je dlhá, podlaha sa platí pri splatnosti floorlets ak referenčná úroková sadzba je nižšia ako realizačné ceny poschodia. Veriteľa používa tento chrániť pred padajúcimi sadzieb z vynikajúceho s pohyblivou sadzbou úveru.

Obojky:  ochranný golier môže tiež pomôcť riadenia úrokového rizika. Golier sa vykonáva súčasne kúpu čiapku a predáva podlahy (alebo naopak), rovnako ako golier chráni investora, ktorý je dlho na sklade. Nula-cost golier môže byť tiež založená s cieľom znížiť náklady na zabezpečenie, ale to znižuje potenciálny zisk, ktorý by bol užil si s pohybom úrokovej vo váš prospech, ako ste umiestnili strop na svojej potenciálny zisk.

Spodný riadok

Každý z týchto produktov poskytuje spôsob, ako na zabezpečenie úrokového rizika, s rôznymi produktmi vhodnejších pre rôzne scenáre. Tam je, však, žiadny obed zadarmo. S niektorou z týchto alternatív, jeden dáva niečo – buď peniaze, ako poistné zaplatené možnosťou alebo nákladov príležitosti, čo je zisk jednej by mohol odohrať bez zaistenia.

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.